Versicherungswirtschaft trotzt stockender Konjunktur und hohen Zinsen

„Der Versicherungssektor schaut wieder optimistischer in die Zukunft“, so das Fazit von GDV-Hauptgeschäftsführer Jörg Asmussen zum jüngsten Geschäftsklima-Index des Münchner Ifo-Instituts für die Versicherungswirtschaft. Im vierten Quartal 2023 stieg der Index um 4,9 auf 5,5 Punkte. Damit liegt er aber immer noch unter dem langfristigen Mittelwert von 12,4 Punkten. Dieser Wert spiegelt das Verhältnis zwischen positiven und negativen Einschätzungen wider.

Für den ifo-Index werden die Unternehmen gebeten, ihre aktuelle Geschäftslage zu beurteilen und ihre Erwartungen für die nächsten sechs Monate anzugeben. Sie können ihre Lage mit "gut", "befriedigend" oder "schlecht" und ihre Geschäftserwartungen für die nächsten sechs Monate mit "günstiger", "gleich bleibend" oder "ungünstiger" bewerten. An der Umfrage beteiligen sich rund 200 Unternehmen, die 80 bis 90 Prozent des Marktes abbilden.

Der GDV rechnet nunmehr mit einem Wachstum von 0,6 % für 2024, vier Zehntel weniger als noch im Herbst, heißt es im ifo-Bericht. Neben einer schwachen Konjunktur, vor allem im so wichtigen Außenhandel, lasten strukturelle Probleme auf der deutschen Wirtschaft, darunter Arbeitskräftemangel, eine hohe Regulierungs- und Steuerlast und die nur schleichend voranschreitende Digitalisierung.

Der Anteil der Unternehmen, die ihre Geschäftslage als schlecht einschätzen, ist auf 17% zurückgegangen (zuvor rd. 35 %), gleichzeitig ist der Anteil der Unternehmen, die ihre Lage als befriedigend einschätzen, von 52% auf knapp 69% gestiegen. Der Anteil der Unternehmen, die von einer guten Geschäftslage berichten, ist mit 14% nur minimal gestiegen (zuvor: 13%).

Lebensversicherung: Fondsgebunden ist Hoffnungsträger

Insbesondere in der fondsgebundenen Versicherung wird die aktuelle Lage positiver bewertet, während sie in den Bereichen der Kapital- und Rentenversicherungen schwächer ausfällt. Im Gegensatz zu dieser verbesserten Einschätzung haben sich die Geschäftserwartungen für die nächsten sechs Monate leicht verschlechtert: Sie liegen nun knapp 20 Punkte unter dem Wert des Vorquartals. Der Anteil der Unternehmen, die eine verbesserte Entwicklung erwarten, ist um 20 Prozentpunkte auf etwa 26% gesunken. Gleichzeitig ist der Anteil der befragten Lebensversicherungen, die eine gleichbleibende Entwicklung erwarten, auf etwa 62% angestiegen, im Vergleich zu etwa 48% zuvor.
Das Geschäftsklima in der Lebensversicherung hat sich insgesamt kaum verändert. Hinter dieser Gesamtbewertung verbirgt sich jedoch ein deutlich verbessertes Klima in fondsgebundenen Produkten, das einer spürbaren Verschlechterung bei klassischen Rentenprodukten gegenübersteht.

Die aktuelle Lage bei dem Geschäft mit Einmalbeiträgen konnte nicht von der Stimmungsaufhellung profitieren. Das Stimmungstief verharrt mit -83 Punkten nahe dem bisherigen Tiefststand, der Anfang 2023 erreicht wurde. Die Erwartungen zum Neugeschäft mit Einmalbeiträgen sind zwiegespaöten, so das ifo-Institut. So stieg zwar der Anteil der befragten Unternehmen mit besseren Erwartungen auf 42 Prozent; doch gleichzeitig wuchs auch der Anteil mit einer schlechteren Erwartung von 24 auf nun 35 Prozent. Per Saldo stieg der saisonbereinigte Index damit auf 2,4 Punkte.

„Die höheren Zinsen kommen nach und nach in den Konditionen an, die die Lebensversicherer neuen Kunden anbieten können“, kommentierte Asmussen die Entwicklung. „Nach dem BIP-Rückgang im letzten Jahr erwarten wir dieses Jahr wieder ein leichtes Wachstumsplus. Gleichzeitig sinkt die Inflation, so dass die realen Einkommen nach den deutlichen Rückgängen der vergangenen zwei Jahre wieder zulegen können.“