Rating: Wie nachhaltig sind Versicherer im Spiegel der ESG-Verordnungen?

Als nach dreijährigem Review-Prozess im Dezember 2023 eine Reform von Solvency II angekündigt wurde, beinhaltete dies auch strengere Informationspflichten zur Nachhaltigkeit. Dennoch begrüßten Versicherer die Vorschläge. So äußerte Jörg Asmussen, Hauptgeschäftsführer des Gesamtverbands der Versicherungswirtschaft (GDV), in einer Stellungnahme: „Wir Versicherer sehen die Risiken aus dem Klimawandel deutlich. Es ist daher richtig, dass diese Perspektive auch in Solvency II verankert wird.“

Nachhaltigkeit aber ist nicht nur ein Aspekt von Solvency II. Sondern EU-weit soll ein ganzes Paket an Verordnungen und Richtlinien zu mehr Nachhaltigkeit in der Finanz- und Versicherungswirtschaft führen. Dem übergeordnet sind sogenannte ESG-Kriterien – Kriterien für die Bereiche Umwelt (Environment), soziale Verantwortung (Social) und verantwortungsvolle Unternehmensführung (Government). Zwei Verordnungen sind außerdem zentral: die so genannte EU-Taxonomie für nachhaltige Finanzen sowie die Richtlinie zur nichtfinanziellen Berichterstattung.

Morgen und Morgen analysiert 46 große Versicherungsunternehmen

ESG-Kriterien, EU-Taxonomie und die Richtlinie zur nichtfinanziellen Berichterstattung sind nun Grundlage eines Morgen & Morgen- Ratings. „Nicht finanziell“ bedeutet hierbei: zwar sind die Informationen außerhalb der kaufmännischen Rechnungslegung angesiedelt, müssen jedoch dennoch offengelegt werden, um Einblick in die Auswirkungen des Unternehmenshandelns auf soziale Belange und die Umwelt zu geben. Datenbasis der Studie ist das Geschäftsjahr 2022 – frühere Daten werden nicht ausgewertet. Analysiert werden Versicherungsunternehmen, die mindestens 500 Mitarbeiter haben.

Das Rating setzt sich aus den drei – gleich gewichteten – Teilratings zusammen:

1.a Teilrating Environment: Bewertung der Unternehmen

Das Teilrating Environment bewertet: Initiativen zur CO2-Reduzierung, die CO2-Emissionen der Unternehmen, die Kapitalanlagestrategien sowie die Produkte. Bewertungen orientieren sich an so genannten Scopes – Geltungsbereichen der unternehmensbezogenen Treibhausgasemissionen:

• Scope 1 umfasst Energiequellen, die direkt im Besitz der Unternehmen sind. Nutzt ein Versicherer zum Beispiel Photovoltaikanlagen auf dem Dach?
• Scope 2 betrifft Emissionen von Energiequellen, die von anderen Anbietern bezogen werden oder betrifft die Vermeidung von Emissionen aus anderen Quellen – bezieht ein Unternehmen zum Beispiel Ökostrom?
• Scope 3 betrifft indirekte Emissionen in Verantwortung der Unternehmen – zum Beispiel bei Geldanlagen der Versicherer.

1.b Teilrating Environment: Die Produkte

Bei der Bewertung der Produkte werden Leben- und Sachprodukte bewertet. Grundlage ist die EU-Taxonomieverordnung (EU) 2020/852. Diese legt Kriterien fest, die bestimmen, welche wirtschaftlichen Aktivitäten als ökologisch nachhaltig gelten.

Die Verordnung definiert Ziele für nachhaltige Finanzprodukte: a) Klimaschutz; b) Anpassung an den Klimawandel; c) nachhaltige Nutzung und Schutz von Wasser- und Meeresressourcen; d) Übergang zu einer Kreislaufwirtschaft; e) Vermeidung und Verminderung der Umweltverschmutzung; f) Schutz und Wiederherstellung der Biodiversität und der Ökosysteme.

Verschiedene Unterkapitel der Verordnung definieren sodann, wann eine Wirtschaftstätigkeit einen „wesentlichen Beitrag“ zu diesen Zielen leistet. Im Gegenzug werden auch Kriterien genannt, ab wann eine Tätigkeit das Erreichen der Umweltziele erheblich beeinträchtig.

Derzeit noch stärker ein Transparenz-Rating als ein Rating der Maßnahmen

Wichtig ist für alle Bereiche: bewertet werden in dem Rating zum Teil noch nicht die Werte und Maßnahmen selber, sondern zunächst der offene Umgang damit. Somit geht es mehr um die Informationspflichten als um Umsetzung nachhaltiger Maßnahmen.

2. Teilrating Social

Beim Teilrating Social soll das soziale Handeln der Unternehmen bewertet werden. Wertungen werden vergeben zu Diversität und Inklusion (Frauenanteil in den oberen Führungsebenen, Behindertenquote), zu Work-Life-Balance (existieren flexible Arbeitszeitmodelle oder Kinderbetreuungsangebote), zum Gesundheitsmanagement (gibt es Sport- und Präventionsangebote für Mitarbeiter), zur Kundenzufriedenheit sowie zum sozialen Engagement (z.B. ausgewiesene Spenden).

3. Teilrating Governance

Im Teilrating Governance wird bewertet, welche Rolle das Thema Nachhaltigkeit im Unternehmen spielt – bei der Nachhaltigkeitsverantwortung geht es darum, ob das Thema in allen Unternehmensbereichen berücksichtigt wird.

Das zweite Kriterium ist die Wesentlichkeitsanalyse – hier geht es um die Identifikation von Nachhaltigkeitsthemen, die Bewertung der Relevanz, das Stakeholder-Engagement, die Berichterstattung und die Entscheidungsfindung.

Der dritte Governance-Aspekt betrifft die Nachhaltigkeitsstrategie. Während die Wesentlichkeitsanalyse sich auf die Identifikation von Schlüsselthemen konzentriert, legt die Nachhaltigkeitsstrategie konkrete Maßnahmen fest, um Nachhaltigkeitsziele zu erreichen.

Wie gewertet wurde

Die Teilratings für Umwelt (sechs Kriterien), Soziales (fünf Kriterien) und Governance (drei Kriterien) konnten jeweils bis zu fünf Punkte erreichen, wenn sie optimal erfüllt wurden. Für einige Kriterien wurden Unterkriterien gebildet und ebenfalls mit bis zu fünf Punkten versehen (dies trifft zum Beispiel auf die Emissions- und Scope- Werte oder die Taxonomiefähigkeit der Produkte zu). Mittelwerte bildeten die Punktzahl übergeordneter Kategorien. Letztendlich ergab sich daraus der Punktwert für jedes Teilrating. Der Mittelwert aller drei Teilratings ergab sodann die Punktzahl für die Gesamtnote:

• „Sehr schwach“ – diese Note erhielt, wer weniger als zwei Punkte erhielt.
• „Schwach“ – diese Note erhielt man ab zwei Punkten, wenn man aber weniger als drei Punkte erhielt.
• „Durchschnittlich“ – diese Note erhielt, wer mindestens drei Punkte, aber weniger als vier Punkte erhielt.
• "Sehr gut“ – diese Note erhielt, wer mindestens vier Punkte, aber weniger als 4,5 Punkte erhielt.
• „Ausgezeichnet“ – diese Note erhielt, wer mindestens 4,5 Punkte erhielt.