Endlich wieder Erträge – mit ETFs auf Anleihen setzen

Im Zuge des aktuellen Zinserhöhungszyklus sind auch die Anleiherenditen kräftig angestiegen – zwischenzeitlich hatten sie sogar ihre langjährigen Höchststände erreicht. Mittlerweile sind die Renditen zwar wieder etwas gesunken, liegen aber immer noch weit oberhalb des Niveaus, an das sich Anleger seit der globalen Finanzkrise 2008 gewöhnen mussten.

Trotz aller kurzfristigen Unsicherheit ist zu erwarten, dass dieser Zinsanstieg für langfristig orientierte Anleger die beste wirtschaftliche und finanzielle Entwicklung seit 20 Jahren darstellt. Denn eine Rückkehr zum Nullzins erscheint vorerst ausgeschlossen. Damit haben sich auch die Renditeerwartungen für Anleihen erhöht.

Vanguard-Prognose: 2,9 bis 3,9 Prozent jährliche Rendite in den nächsten zehn Jahren

Vanguard prognostiziert, dass Anleihen des Euroraums in den nächsten zehn Jahren eine nominale jährliche Rendite von 2,9 bis 3,9 Prozent erreichen werden. Vor Beginn des Zinserhöhungszyklus lag die Prognose noch bei einer annualisierten Rendite von -0,5 bis 0,5 Prozent.

Damit können Anleihen im Portfolio nicht mehr nur zu Absicherungszwecken eingesetzt werden, sondern dienen auch wieder als Ertragsquelle. Unsere Median-Renditeprognose erwartet deutlich höhere Renditen als vor Beginn der Zinserhöhungen. Für ein 60/40 Portfolio beispielsweise prognostiziert das Vanguard Capital Markets Model eine 10-jährige annualisierte Rendite von 4,5 Prozent im Median.

Einfache Wege, in Anleihen zu investieren

Einen einfachen Weg, in Anleihen zu investieren, bieten globale Rentenfonds. In Euro besichert lässt sich damit eine hohe Diversifikation abbilden. Ebenfalls spannend sind Anleihe-ETFs. Sie bilden wie Aktien-ETFs einen Index nach, in diesem Fall einen Rentenindex, der die Wertentwicklung einer Vielzahl von Anleihen zusammenfasst.

Moritz Schüßler ist Head of Intermediated Retail Germany bei Vanguard.Moritz Schüßler@Vanguard

Dabei weisen Anleihe-ETFs grundsätzlich die gleichen Vorteile auf wie entsprechende Produkte auf Aktienindizes. So investieren Anleger mit einem einzigen Anlageprodukt sehr kostengünstig in einen gesamten Markt oder ein Marktsegment und erzielen damit eine breite Streuung, ohne selbst eine große Zahl einzelner Anleihen kaufen zu müssen.

Die Wertentwicklung des Index ergibt sich aus den regelmäßigen Zinszahlungen, die Anleihen mit unterschiedlicher Duration bieten, sowie aus der Kursentwicklung der Anleihen. Dabei fallen die Kursschwankungen über die Laufzeit je nach Marktsegment mehr oder weniger deutlich aus. Daher sollten Anleger wie bei Aktien-ETFs auch auf die Auswahl eines geeigneten Index achten.